康美药业：造假处罚竟引出令人始料未及的“狂欢”

这两天康美药业被证监会进行顶格处罚的事件想必大家都听说了吧，其实早在2018年的时候，就有媒体有媒体发文质疑康美药业货币现金高、存贷比例双高以及大股东股票质押等问题。随后，康美药业股价出现连续下跌， 短期内股价与市值腰斩，这对于一向被市场热捧的白马股来说十分少见。而如今，曾经千亿市值的康美药业，如今市值只剩下140亿。

康美药业的财务造假可谓是处心积虑，蓄谋已久，从营业收入到货币资金，从在建工程到固定资产，各个方面都存在着财务造假。在2016-2018年期间，康美药业首先是累积虚增营业收入和多计利息收入299亿元，第二是三年虚增货币资金合计886亿元。2016年虚增货币资金225.49亿元， 2017年虚增货币资金299.44亿元，2018年虚增货币资金361.88亿元。

第三是虚增固定资产、在建工程、投资性房地产合计36亿元。第四是没有按照规定进行信息披露，2016年1月1日至2018年12月31日，康美药业在未经过决策审批或授权程序的情况下，累计向控股股东及其关联方提供非经营性资金116.19亿元用于购买股票、替控股股东及其关联方偿还融资本息、垫付解质押款或支付收购溢价款等用途。

实际上，仅仅是凭借康美药业2013年到2018年的存贷比，就能看出一些问题。2013年到2018年第一季度，康美药业的有息负债占净资产的比重在不断上升，而下面小杨梅计算了一下13年到17年的利息收入/货币资金，可以看出利息收入甚至比银行存款还低，这就和公司表面上良好的经营状况形成了一个极大的反差。从一个侧面表明，要么就是公司经营不善，不懂得合理规划现金，要么就是现金实际被用于他处，或者货币资金为虚构。

在最近的整个事件中，更加让小杨梅大开眼界的是，在康美药业被坐实财务造假后，领了两张罚单后，竟然还涨停了？如果之前股民们是看不懂财务报表，也不懂大存大贷的不合理性，这可以理解，毕竟财务知识可能没有那么好掌握。但是有些股民难道是连罚单两个字都看不懂吗？如果这样下去，只会扰乱市场秩序，干扰新证券法的实施。