8月20日（本周二）LPR新机制亮相之后，挂钩LPR的利率互换交易上日进一步活跃，参与机构继续增多，互换期限向长端延伸。8月21日，交通银行通过全国银行间同业拆借中心交易系统达成首笔挂钩五年以上LPR的五年期利率互换交易，“这推动LPR五年的互换期限向长端延伸，进一步完善了互换利率期限结构。”中国外汇交易中心称，将继续支持市场机构开展以LPR为基准的利率互换等产品交易，择机发布相应LPR利率互换曲线，方便市场参与者交易与估值。
数据显示，21日共成交17笔、名义本金合计18.6亿元。共有13家机构开展了LPR利率互换交易，包括工商银行、中国银行、交通银行、兴业银行、民生银行、中信银行、广发银行、浙商银行、上海银行、中信证券、中金公司、天风证券、西南证券。
此外，交通银行与其客户企业开展了挂钩1年期LPR利率基准的人民币利率互换代客交易，帮助客户将1年期的固定利率贷款转换为基于1年期LPR利率基准的浮动利率贷款，助力市场利率与贷款利率之间的传导。
8月20日，全国银行间同业拆借中心交易中心交易平台共达成以LPR1Y和LPR5Y为参考利率的利率互换合约交易20笔，名义本金共29.8亿元，合约期限1-3年不等。
市场化的标的利率是利率互换业务健康发展的基础。目前人民币利率互换的标的利率主要是短期回购利率（Repo）和拆借利率（Shibor）。随着利率的市场化进程，越来越多的中小银行参与到银行间市场中来。人民币利率互换业务是中小银行管理利率风险的有效工具，也是一种金融创新的手段。
法国巴黎银行中国汇率及本地市场策略主管季天鹤分析，LPR 机制改革近一步推动了利率市场化。在他看来，新LPR每个月都有可能变化，因此，市场对于LPR走势的关注，以及对挂钩LPR的利率掉期的关注，将远超过此前挂钩基准贷款利率的时代。同时，新LPR是必选项，不像SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）贷款一样是可选项，因此新LPR对于银行和客户将同时产生影响，而不是像SHIBOR一样只影响银行。
他说，
目前来看，1年LPR利率掉期已经有20亿元的日交易额，按此发展，月交易额有望接近400亿元，这已经比在岸5年SHIBOR掉期的交易量要大，应该算开局良好了。特别是，3年前1年SHIBOR掉期的月交易量仅360亿元，5年期月交易量是200亿元。而目前，1年SHIBOR掉期月交易量已经高达3000亿，5年期也有350亿元。以LPR的重要程度，相信成交量将持续上行。
中国企业对于市场化的利率体系并不陌生。一方面，尽管企业贷款存量高达90万亿，但大量企业参与人民币债券市场（20万亿）和票据市场（10万亿），而这两个市场的人民币利率都是充分市场化的；另一方面，大量企业参与美元融资，美元融资利率也是充分市场化的。因此，对于终于动起来的贷款利率，企业是可以有准备的。
LPR是央行主动帮助银行贷款利率向市场利率靠拢的工具。预计未来固定和浮动利率的贷款都会非常丰富，银行的存贷利差将进一步缩小，LPR最终会和SHIBOR以及债券利率联动，LPR掉期也会非常活跃。
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