美国做空机构Blue Orca发布做空澳优的报告，美国恶意资本新一轮位列开始。
今天上午，做空报告公布后，澳优乳业股份迅速下跌20.11%，后紧急停牌。
这是辉山乳业被做空后的又一家中国乳业被盯上。这次澳优与辉山完全不同，从企业整体质量到公司管理上都能经得住考验。
澳优主要业务婴幼儿配方奶粉，从奶源到工厂都在荷兰、澳洲等地，所有奶粉进口自中国都有海关数据，处于公开透明状态，这一点是最根本的，做空机构仅凭部分资料攻击澳优难以奏效的。
8月15日上午，美国做空机构Blue Orca Capital发布告，指控：“澳优又开始了财务造假行为”，认为澳优夸大营业收入，误导中国消费者，隐藏成本，并且通过未披露关联方交易让高管们得以隐秘地谋取私利。
他们又在玩做空中国企业的那一套把戏：公司治理十分糟糕，财务数据完全不可信。甚至信誓旦旦地声称：澳优的股价估值为每股港元 5.78，相较上个交易日收市价格下行 53%。
而之前，这家美国做空机构的负责人做空安踏等，却是铩羽而归。
美国做空机构挟治本优势以及对国际金融、资本市场的操控随时对其他国家上市企业进行攻击。美国做空资本一直是臭名昭著，这个时候在香港兴风作妖，看来另有目的。
对于美国Blue Orca Capital做空报告，澳优当天下午做出迅速果断回应，股票随即停牌。
8月15日下午，澳优发布官公告，强烈否认该报告的多项指控，“董事会强烈否认该报告所载之指控，并认为该等指控并不准确及具误导性。”
澳优强烈否认美国做空机构Blue Orca各项指责，中国乳企开启对美国做空资本围猎的保卫战。而且这一战争将会继续，并且中国主流乳企面对美国资本的嗜血必须赢得战争，必须痛击打倒他们，否则他们就像狗皮膏药一样阴魂不散。
澳优董事会指出，面对这样恶意做空：股东务须注意，相关指控乃沽空机构之意见，在一般情况下，其利益未必与股东利益相符一致，而其亦可能蓄意打击对本公司及管理层之信心，损害本公司声誉。因此，股东应小心处理该等指控。
面对做空机构的做空，一是要公开各项事实、数据回击；二是要拿起法律武器，用法律来审判美国恶意资本的嗜血恶意。三是发起巨额索赔，让他们无立足之地。澳优称，本公司保留对Blue Orca Capital及╱或相关指控之负责人士采取法律行动之权利。这一点很重要。
美国Blue Orca Capital做空报告做空澳优股价有5项核心内容：
1. 海关数据显示婴幼儿配方奶粉在中国区的销售额虚报 52%。
2. 佳贝艾特羊奶粉宣传误导中国消费者。
3．低报人工费用。2018 年法院案件显示公司隐藏人工费用。
4.云养邦：虚假交易和秘密输送利益的子公司。
5. 企业丑闻以及众多未披露关联方分销商。
针对这五项疑点，Blue Orca Capital做了详细的说明。但是对在港上市公司以及企业运营熟悉都会知道，说澳优在财报中直接对销售数据造假，然后大规模虚增收入，这样的指控真的不可信，而且让消费日曝编辑也明确认为站不住脚。要知道，辉山之后，在港上市的企业都会时刻警醒。
对于虚报销售额这一项，Blue Orca Capital称，澳优配方奶粉都是来自荷兰和澳洲，然而公开的海关数据显示，澳优进口的婴幼儿配方奶粉数量远低于澳优声称的数量。由此，他们认为这表明澳优夸大了营业收入和利润。他们根据在 2016和 2017 年这两年期间，根据澳优的进口代理商披露的进口额，由此认为：“计算出澳优虚报了 52%的中国区配方奶粉销售额”。
消费日曝了解，Blue Orca Capital给出的根据有几个：
一是佳贝艾特婴幼儿配方羊奶粉销量数据不真，根据是“社科院发布《中国羊奶粉产业发展研究》佳贝艾特继续领跑第一阵营”这篇文章提到这个研究报告指出“2017 年上半年佳贝艾特牌羊奶粉进口量 954.43 吨，价值 1060.39 万美元，占婴幼儿配方羊奶粉进口量的40.92%”。
并言之凿凿的声称社科院发布的报告是最权威的。而且称，这篇报告不仅被中国共产党的官方报纸人民日报引用，连佳贝艾特自己的新闻稿也引用了该报告。
该做空机构称，佳贝艾特在 2017 年上半年进口的羊奶粉数量比 2016 年上半年披露的进口量少 56%。因为2016 年上半年进口了2,177 吨佳贝艾特品牌婴幼儿羊奶粉。
对于该逻辑，消费日曝编辑都感觉惊讶的不得了。一是社科院这个羊奶粉产业报告在行业内并不权威，截至目前没有一个机构发布过令行业信服的羊奶粉行业数据，更何况一个研究机构的数据并不准确。二是人民日报或者佳贝艾特的文章引用了这个数据就认为企业认可这个数据，真是“Too young,Too simple,TooNa?ve”。
消费日曝认为，作为羊奶粉行业老大，你说佳贝艾特2017年上半年只进口了954.43吨羊奶粉，反而比澳优公布的2016年的数据少一大半，谁会信？要知道，上市公司年报既然明确公布产品销售量数据，那是敢承担任何的责任的，尤其是在当下港股上市的公司。
而且作为澳优的大股东中信资本，那是纵横江湖多少年的，团队实力那么强，入股澳优不做充分的尽职调研和调查，怎么会去投资做澳优的大股东？一个美国的做空机构即使花上几年的时间去研究澳优也比不上中信资本的尽职调查了解的事实和数据多？何必相信这样的二毛脚。
第二个，Blue Orca Capital认为澳优销售数据和财务数据虚假是“海关数据（2016-2017）显示澳优进口婴幼儿配方奶粉的真实数量远低于披露水平”。得出的结论的依据是：澳优旗下所有奶粉进口在中国销售的“海关数据”跟澳优实际销售量数据对不上。
他们的“海关数据”是统计的澳优奶粉进口3家主要代理商的数据，而不是中华人民共和国海关总署统计的奶粉进口海关数据。仅仅是根据部分为澳优代理进口奶粉进口的代理商数据统计酒认为得到全部数据，这个很难令人相信的。如果，他们真的想搞明白，就应该通过正常渠道向中国海关方面获取数据信息。
消费日曝了解，他们指出，澳优在 2016 和 2017 年仅有 3 家主要进口代理商：湖南华一，长沙邦荣食品贸易有限公司（“长沙邦荣”）和河北澳华商贸有限公司（“河北澳华”）。
该做空机构称从标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence) 收购的Panjiva 拿到的中国海关数据。Panjiva 表示其海关数据是直接来自中国海关当局。
由此该做空机构称：根据 Panjiva 汇总并提供的进口记录，近乎独家代理澳优的进口代理商湖南华一，在2016 年和 2017 年分别只进口了价值美元 0.91 亿和美元 1.62 亿的婴幼儿配方奶粉产品。
由此，Blue Orca称，澳优从欧洲等国家进口到中国地区的婴幼儿奶粉金额，在 2016 年和 2017 年分别最多为人民币 4.96亿和人民币9.55亿。
看到这样的数据，在对比澳优的财报，堂堂一个中国奶粉主流企业，一年的奶粉进口额只有近9.55亿元，即使按照保守的出厂价20万元/吨计算，营收只有20亿左右。这样的做空数据谁会信？
这个美国Blue Orca的数据拿出来去说明澳优在 2016 年和 2017 年分别将其在中国的婴幼儿配方奶粉销售量虚报了64%和 44%。不仅让人惊讶，更是令人惊呆，不要命了，企业董事会、管理层都在作假，只有美国的BlueOrca是最纯真的小孩，他们说出了所谓的“真是数据”。
消费日曝研究进口数据很久了，大体都能预估各个品牌的奶粉销售量。举例说，2018年进口自荷兰10.8万吨，荷兰获得配方注册的品牌并不多，大企业有澳优，菲仕兰的美素佳儿，达能诺优能、爱他美，美赞臣蓝臻等，其他就几家小企业。
拿10.8万吨减去达能、美素佳儿、美赞臣以及其他品牌的进口量，就是澳优荷兰的进口量。既然这个做空机构有海关数据，那就计算下，何必绕那么大的圈子，结果搞得根本不可信。
美国人为了做空中国乳企花费了漫长时间搞出这样的数据，并言之凿凿真实，这样的戏本说出来太可怕，美国人够拼的，但是稍微懂点法律知识的人都能看出这样的破绽：
一个企业的董事会、管理层都在作假，而且不怕法律制裁？
一个企业的业绩每年大部分都是虚增不怕泡沫破裂，管理层图的是牢狱之灾？
一个企业铤而走险日复一年的虚增大部分业绩，企业的大股东、二股东都不知道，而且不停的放任？
……
美国太不靠谱翻手为云覆手为雨，三番五次反复无常全世界都不信了。谁还会信一个目的只为了一个做空中国乳企谋求超额暴利，而把自己装扮成是一个最诚实的“孩子”的家伙？
现在美国人还有谁值得被人信任？！！
佳贝艾特羊奶粉每年的进口量都在澳优的年报中明确呈现，如果数据都是假的，澳优高管怎么可能在众多的公开场合去公开介绍？
对于美国做空机构Blue Orca公布的“海关数据”，更不值得信任，更别说这些数据涌来恶意目的做空牟利。
至于第二项：佳贝艾特羊奶粉宣传误导中国消费者。有关100%纯羊配方奶粉，这是中国羊奶粉行业甚至全球羊奶粉行业面临同样的问题，羊乳糖全球都是稀少的。
至于低报人工费用。Blue Orca所引用的法院审理根本说明不了问题。商超奶粉促销员都不属于公司员工，而且薪酬来源可以是公司开，要么是经销商给，这是中国奶粉行业公开的事实。这个做空机构拿这个说是脑袋绝对是被门夹了。
所谓的云养邦：虚假交易和秘密输送利益的子公司。这个如果是完全私人控制，中信资本早就会不干了，何劳恶意资本出面。
至于所谓的子公司关联利益等等。这一点，需要明确指出，澳优的发展壮大与合伙人制密不可分，澳优旗下多个品牌的运营公司都不成程度实施合伙人制度。这一点，澳优高管多年前都已经明确介绍。Blue Orca在这方面完全是太无知。
而且，国内众多奶粉品牌会实施合伙人制以及高管入股等。对这些没有常识，难怪美国人会发表如此违背常理的和事实的报告。
消费日曝有一个很大的担忧是，有行业人在给美国资本充当恶意做空的帮凶。
而且这些帮凶很熟悉中国奶粉行业，为美国人提供信息，搜集资料。更令人担忧的是，澳优旗下佳贝艾特一家独大，有不少不怀好意的人在使坏。
如果没有行业人、没有中英文非常熟悉的资本人参与其中，这个死美国佬根本搞不出这样中文很溜的报告。
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